11月27日，摩根大通中国股票策略团队发布2026年忖度讲解。忖度2026年，该团队保持对沪深300的建树性主意。基准情状下万博manbext网页版登录app官网，2026年底沪深300指数的所在点位为5200点。

　　该团队以为，2026年，四大投资主题是“反内卷”计谋的扩充、国表里AI基础法式/变现增长、推崇市集宏不雅环境景气利好国际销售以及K型破钞复苏，外加潜在的房地产新政。

　　具体来看，最初，摩根大通忖度，在来岁3月份宇宙东说念主大会议为止后，“反内卷”计谋有望加快落地，成心于沪深300指数成份股的净利润率/净钞票收益率结构性上行。当今市集一致预期的2026年净利润率/净钞票收益率分辨为12%/11%，在亚太市辘集名次居中。

　　其次，AI方面，2026年众人AI基础法式老本支拨增长，利好中国有关供应商。摩根大通忖度，应会有更多的国产化股票和AI变现标的股受益，尽管很多齐处于拥堵的增长型/动量型阵营中，自10月初以来阅历了调理。

　　第三，众人宏不雅环境景气，尤其是2026年的财政/货币计谋宽松，将为上市公司的国际销售提供撑持。

　　终末，破钞K型复苏，低端和浪掷破钞均将受益。

　　在该团队看来，潜不才行风险有三：一是沪深300四季度盈利预期或被下调，科技、医疗板块首当其冲；二是“高质料发展”接续鞭策，扼制过度投契，中端改善型破钞再受挤压；三是中好意思虽兑现一年“交易休战”，但仍可能出现新的顽抗。近期，中日等区域垂死方式有所加重。

　　主题股票方面万博manbext网页版登录app官网，摩根大通通过市值、日均成交额和国际收入等所在，筛选出梗概主办中国革命机遇的IT和医疗保健类A股。忖度到2026年头将从价值股转向成长股。另外，按照市值（跨越10亿好意思元）筛选出汽车、电板材料、锂、光伏、水泥、化工、煤炭、钢铁、乳业、生猪、白酒和物流板块内助长反内卷行情的头部A股上市公司。该团队以为，价钱/边界竞争已运行慢慢让位于质料竞争，这或是一个十年时辰维度的调理。